Чи повернеться Coal? Навігація в невизначеному майбутньому викопного палива

Тереза Сміт повідомила, що світовий ринок вугілля перебував на американських гірках останні три роки. Попит різко впав під час пандемії, а потім зріс із відновленням економіки та війною в Україні. У 2022 році використання вугілля досягло рекордного рівня, залишаючись провідним паливом у світі для виробництва електроенергії, сталі та цементу.

Незважаючи на те, що вугілля є основним у світі джерелом викидів CO2, використання вугілля може наближатися до свого піку. Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) прогнозує потенційний поворотний момент протягом цього десятиліття, навіть за поточної політики. Це викликано скороченням використання вугілля розвиненими країнами та уповільненням китайської економіки, яка прагне досягти піку викидів CO2 до 2030 року.

Однак залишається невизначеність щодо точного часу, рівня та темпів зниження споживання вугілля після піку.

Чи може коксівне вугілля процвітати в мінливому енергетичному ландшафті?

Дослідницька компанія BMI прогнозує, що ціни на коксівне вугілля в Австралії становитимуть у середньому близько 295 доларів США за тонну в 2023 році [потрібне джерело]. Вони прогнозують стабілізацію цін на рівні 300 доларів США за тонну в 2024 році, оскільки попит стабільний. Однак у довгостроковій перспективі BMI очікує зниження цін на коксівне вугілля через уповільнення світового виробництва сталі та перехід до більш чистих методів виробництва сталі.

BMI передбачає два основні чинники, що призведуть до зниження попиту (і цін) на коксівне вугілля в довгостроковій перспективі: уповільнення виробництва сталі в більшості країн-імпортерів (за винятком Індії) та збільшення використання екологічно чистих технологій, таких як електродугові печі та зелений водень у виробництві сталі.

За словами Чоудхурі, зміни в металургійній промисловості зменшать потребу в коксівному вугіллі, вплинувши на довгостроковий попит на викопне паливо та перспективи цін.

Незважаючи на тривале зниження, Чоудхурі очікує, що ціни на коксівне вугілля залишатимуться високими порівняно з історичними нормами протягом 2024-2027 років. Це пов’язано з нинішньою високою базовою ціною, встановленою війною в Україні, і постійним обмеженням глобальної пропозиції.

Навігація щодо поставок коксівного вугілля та ризиків

Чоудхурі підкреслює, що поточна глобальна невизначеність створює ризики для прогнозів цін на коксівне вугілля. Потенційним негативним моментом може стати глибока рецесія в розвинених економіках, яка погіршить і без того слабке виробництво, виробництво сталі та будівництво. Цей ефект доміно може значно скоротити споживання коксівного вугілля та спричинити подальший тиск на ціни. Крім того, кращий прогноз пропозиції, що призведе до збільшення запасів, також може сприяти зниженню цін.

Чоудхурі також бачить позитивну сторону. Відродження китайського будівництва та збільшення виробництва сталі може призвести до відновлення імпорту коксівного вугілля з Австралії на рівні до 2020 року. Цей сплеск китайського попиту значно підвищить ціни на коксівне вугілля.

BMI прогнозує, що попит на коксівне вугілля в Китаї досягне піку приблизно в другій половині цього десятиліття. Дивлячись у майбутнє, вони очікують, що зелений водень, вироблений з відновлюваних джерел, стане головним гравцем у скороченні викидів від виробництва сталі.

Хоча відхід Європи від російських джерел енергії спричинив тимчасове збільшення попиту на вугілля на початку 2024 року, BMI повідомляє про зниження загального споживання енергетичного вугілля в Європі. Це говорить про те, що Європа лідирує в тенденції ослаблення світового попиту на вугілля.

Надлишок вугілля в Європі через зниження попиту змушує деяких продавців перевантажувати надлишки поставок на ринки Азії та Африки, включаючи Марокко, Сенегал і Гватемалу. Це ставить тиск на світові ціни на вугілля. Незважаючи на падіння в Європі, BMI передбачає потенційне відновлення попиту на вугілля з Китаю в довгостроковій перспективі.

Дані китайської митниці свідчать про різке зростання імпорту вугілля протягом перших восьми місяців 2023 року. Цей імпорт зріс на 163% порівняно з аналогічним періодом минулого року, досягнувши 21,5 мільйона тонн до серпня.

Незважаючи на значне збільшення імпорту вугілля Китаєм, ціни на енергетичне вугілля в Ньюкаслі залишалися відносно стабільними протягом другої половини 2023 року, коливаючись від 130 до 160 доларів США за тонну, пояснив Чоудхурі.

Імпорт енергетичного вугілля Китаєм зріс через падіння виробництва гідроенергії. Виробництво гідроенергії на південному заході Китаю впало на 18% з середини 2022 року до середини 2023 року, тоді як виробництво електроенергії на викопному паливі зросло на 7% за той самий період. Цей перехід до викопного палива для задоволення енергетичних потреб призвів до зростання імпорту вугілля.

Китай віддав перевагу вугіллю на великих урядових засіданнях у 2022 та 2023 роках. Ця увага є важливою, оскільки, згідно з даними МЕА, лише китайські електростанції використовують третину вугілля у світі. У результаті тенденції споживання вугілля в Китаї сильно вплинуть на світовий попит на вугілля, заявив Чоудхурі.

Майбутнє ціноутворення на енергетичне вугілля

Незважаючи на невизначеність, BMI дотримується свого довгострокового прогнозу: середні ціни на коксівне вугілля становитимуть 170 доларів США за тонну в 2024 році, а до 2027 року вони впадуть до 130 доларів США за тонну. Вони очікують, що швидкий перехід ЄС на відновлювані джерела енергії послабить вплив вугілля на Європейський енергетичний ринок. Навіть якщо російсько-український конфлікт швидко закінчиться, BMI вважає, що ЄС прагне зменшити залежність від російських енергоносіїв.

В усьому світі сектор відновлюваної енергетики ЄС, що швидко розвивається, дозволить скоротити споживання вугілля. Подібним чином зростання залежності Китаю від відновлюваних джерел енергії та досягнення кліматичних цілей призведе до зниження попиту на вугілля, але лише тоді, коли буде створена необхідна інфраструктура електромережі.

У той час як очікується, що Китай та Індія збільшать видобуток вугілля, зменшивши свою залежність від імпорту, істотного зростання від інших великих виробників не очікується.

У міру того, як енергетичні тенденції відходять від вугілля та зростають занепокоєння щодо зміни клімату, компанії, ймовірно, позбудуться (продадуть) своїх вугільних холдингів у довгостроковій перспективі. Відсутність ентузіазму щодо вугілля, особливо енергетичного, поширюється на уряди, банки та навіть гірничодобувні компанії.

У січні 2023 року акціонери вимагали від Glencore більшої прозорості щодо виробництва та витрат енергетичного вугілля. Вони висловили стурбованість кліматичними цілями компанії та потенційними ризиками, пов’язаними з її вугільними запасами, пояснює Чоудхурі.

Чоудхурі визначає три основні ризики зниження цін на коксівне вугілля: глобальна рецесія, повільне економічне відновлення в Китаї та значне зміцнення долара США порівняно з рівнями 2022 року.

Південна Африка: двигун африканського вугілля

Незважаючи на помірне скорочення споживання вугілля в Африці на 4,4 мільйона метричних тонн у 2022 році (загалом воно досягло 187 мільйонів метричних тонн), Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) пояснює це зниження поточними проблемами з вугільними заводами Eskom у Південній Африці. Це падіння сталося після попереднього скорочення використання вугілля через пандемію COVID-19.

Повільна економічна активність і триваючі відключення електроенергії (зниження навантаження) у Південній Африці продовжували знижувати попит на вугілля в Африці у 2023 році. Однак МЕА прогнозує зміну цієї тенденції до 2026 року, коли загальне споживання вугілля в Африці зросте до 193 мільйонів метричних тонн у наступному році. три роки. Це прогнозоване збільшення пояснюється покращенням перспектив для вугільних електростанцій Eskom.

Незважаючи на те, що Південна Африка домінує в споживанні вугілля в Африці (84% у 2022 році) і проблеми з електростанцією Eskom, які перешкоджають загальному попиту, МЕА все ще прогнозує продовження використання вугілля в Африці в осяжному майбутньому.

План Південно-Африканської Республіки «Справедливий енергетичний перехід», який підтримується Світовим банком, мав розпочатися із закриття вугільної станції Komati (працювала 56 років) у жовтні 2022 року. Однак Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) повідомляє, що через критичну енергію Через дефіцит поставок, орган Південно-Африканської політики щодо клімату нещодавно запропонував відкласти виведення з експлуатації вугільних електростанцій без чіткого нового графіка.

Пов’язані